在6 月以來經(jīng)濟(jì)有序恢復(fù)的背景下， 7 月PMI 數(shù)據(jù)再度降至榮枯線以下，同時(shí)政治局會議階段性淡化了年初制定的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，政策對于地產(chǎn)態(tài)度仍然以穩(wěn)為要，出臺大規(guī)模刺激的可能性較低， 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不會一跋而就。
消費(fèi)端， 在疫情改 善下持續(xù)回暖。6 月社會消費(fèi)品零售總額約3.8 萬億元， 同比增長0.4%。其中， 汽車及新能源車銷量同比增速與環(huán)比增速均實(shí)現(xiàn)大幅回升，成為消費(fèi)回升的主要動力，穩(wěn)增長促消費(fèi)政策效果一定程度上有所顯現(xiàn)。
投資端，固定資產(chǎn)投資同比增速降幅收窄。今年1- 6 月全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶 ）為27.1萬
億元， 同比增長 5.9%, 較1- 5 月增速收窄 0.3 個(gè)百分點(diǎn)。分項(xiàng)來看， 制造業(yè)投資增速下降幅度趨緩， 基建投資增速回升，地產(chǎn)投資降幅有所擴(kuò)大。當(dāng)前處于政策發(fā)力階段，企業(yè)主動投資意愿不強(qiáng)，信 用傳導(dǎo)效果仍未顯現(xiàn)。
進(jìn)出口，6 月貿(mào)易順差規(guī)模創(chuàng)歷史新高。今年1- 6 月， 進(jìn)出口總額達(dá)19.8萬億元， 同比增長9.4%。其中， 出口為 11.1 萬億元，增長13.2%。6 月出口再度刷新市場認(rèn)知，工業(yè)用品出口進(jìn)一步擴(kuò)張， 帶動出口持續(xù)增長。進(jìn)口為8.7 萬億元， 增長4.8%; 除銅以外，其 他大宗品進(jìn)口數(shù)噩同比增速均比5 月回落， 反映出下游需求尚未全面企穩(wěn)， 此前“強(qiáng)預(yù)期” 對進(jìn)口的提振作用有所削弱。
7 月PMI數(shù)據(jù)回落， 結(jié)束連續(xù)三個(gè)月回升態(tài)勢。
7 月份， 制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)( PMI ) 為49.0% , 比上月下降1.2 個(gè)百分點(diǎn)，位于臨界點(diǎn)以下，也低于市場預(yù)期， 各分項(xiàng)兒乎全面走弱，呈現(xiàn)產(chǎn)需兩弱格局。
地產(chǎn)方面，從 高頻銷售數(shù) 據(jù)來看，雖 然7 月初地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)維持了三周高位， 但隨后又回落至較低水平。7 月 30 日大中城市商品房成交 面積同比下降33%, ” 斷供風(fēng)波＂短期影響居民購房熱 情， 囚城施策效應(yīng)顯現(xiàn)仍待時(shí)日。
由于二季度疫情超預(yù)期的影響， 全年實(shí)現(xiàn)5.5% 的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)頗有挑戰(zhàn)。政治局會議為下半年的工作和宏觀政策確定了基調(diào)。會議仍將穩(wěn)增長放在首要位置， 整體淡化了具體的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，也 印證了李克強(qiáng)總理在世界經(jīng)濟(jì)論壇上講到的“不會為了過高增長目標(biāo)而出臺超大規(guī)模刺激措施、超發(fā)貨幣、預(yù)支未來” 的相關(guān)表述。政策更多地將發(fā)揮托底經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定預(yù)期的作用。需要強(qiáng)調(diào)的是，穩(wěn)增長的重要性在當(dāng)前形勢下并沒有改變，要“在當(dāng)前條件下做到盡力而為，力爭實(shí)現(xiàn)最好的結(jié)果”，下半年財(cái)政和貨幣政策仍將持續(xù)發(fā)力，為穩(wěn)增長創(chuàng)造條件。地產(chǎn)方面，首提“保交樓、穩(wěn)民生”， 政策對地產(chǎn)繼續(xù)保持定力。
整體來看， 國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)， 下半年穩(wěn)增長政策仍將繼續(xù)加碼，地產(chǎn)行業(yè)走勢將對國內(nèi)下半年經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇產(chǎn)生一定影響，也 勢必影響整個(gè)玻璃行業(yè)的發(fā)展。
（上海建材海宏）