興業(yè)期貨：供應(yīng)壓力有所顯現(xiàn)，維持長期玻璃向下的判斷不變

宏觀氛圍有所好轉(zhuǎn)，但其持續(xù)性有待觀察。且宏觀政策也將迎來兌現(xiàn)期，即兩會明確今年財政政策力度，以及金三銀四檢驗穩(wěn)增長政策在“擴(kuò)需求”、“寬信用”方面的效果。高頻數(shù)據(jù)顯示，地產(chǎn)“預(yù)期差”問題并未得到緩解。中觀方面，浮法玻璃運(yùn)行產(chǎn)能偏高的供應(yīng)壓力有所顯現(xiàn)，長假期間浮法玻璃廠玻璃庫存增幅偏高。從新開工向竣工傳導(dǎo)的規(guī)律看，今年旺季地產(chǎn)竣工周期下行風(fēng)險可能就會顯現(xiàn)，玻璃旺季需求存在證偽風(fēng)險。玻璃深加工企業(yè)訂單天數(shù)甚至低于2023年同期。總體看，宏觀氛圍改善的持續(xù)性待觀察，中觀供應(yīng)壓力有所顯現(xiàn)，且今年地產(chǎn)周期下行風(fēng)險較高，維持長期玻璃向下的判斷不變，建議05空單輕倉持有。

正信期貨：天氣影響下玻璃或?qū)⑦M(jìn)入累庫周期中

現(xiàn)貨方面，沙河安全報價1716元/噸。節(jié)后成本及天氣影響，盤面大跌。玻璃庫存小幅增加，短期天氣影響下玻璃或?qū)⑦M(jìn)入累庫周期中，當(dāng)下絕對庫存情況相對樂觀，廠商壓力不大，關(guān)注早春趕工開啟后的去庫行情。

廣發(fā)期貨：在高供應(yīng)、高利潤的格局，盤面有一定壓力

廠家、貿(mào)易商陸續(xù)復(fù)工，貿(mào)易商前幾日部分規(guī)格玻璃有補(bǔ)庫動作，但昨日隨著盤面貼水現(xiàn)貨100元/噸之后，廠家走貨降低，產(chǎn)銷率走低。節(jié)中累庫趨勢明顯，且玻璃處于需求淡季，在高供應(yīng)、高利潤的格局，盤面有一定壓力。正月十五以后主要關(guān)注深加工訂單情況能否回暖，否則盤面壓力較大。當(dāng)前處于需求驗證真空期，中游貿(mào)易環(huán)節(jié)拿貨積極性迅速走弱，對盤面形成壓力，預(yù)計月底前偏弱運(yùn)行。

華泰期貨：玻璃價格延續(xù)偏弱表現(xiàn)

沙河市場部分廠家價格小幅上調(diào)，成交減弱，市場價格靈活。華東市場個別企業(yè)價格提漲探市，多數(shù)暫穩(wěn)。華中華南市場整體出貨尚可，小部分企業(yè)價格上調(diào)1元/重箱，下游開工有限，采購相對謹(jǐn)慎。整體來看，假期中玻璃季節(jié)性累庫，后期供應(yīng)穩(wěn)定的前景下，庫存還有增加趨勢。需求端因新舊房成交表現(xiàn)一般，預(yù)計會干擾后期的消費(fèi)表現(xiàn)和下游企業(yè)的復(fù)工速度，價格則會延續(xù)偏弱表現(xiàn)。

長江期貨：面價格尚有一定高估，預(yù)計后期以偏弱運(yùn)行為主

玻璃期貨下跌主要是由市場預(yù)期帶動的。純堿盤面下跌的主要原因是春節(jié)期間產(chǎn)量提升至高位，且節(jié)后現(xiàn)貨價格下行。后市來看，雖然當(dāng)前玻璃產(chǎn)能處于歷史高位水平，但從去年下半年消費(fèi)表現(xiàn)來看，若消費(fèi)強(qiáng)度可以維持，供給壓力可能相對有限。純堿方面，對比進(jìn)口價格來看，盤面價格尚有一定高估，預(yù)計后期以偏弱運(yùn)行為主。

方正中期期貨：盤面承壓顯著，短期盤面及現(xiàn)貨價格仍有測試邊際成本的可能

純堿弱勢難改。庫存快速累積的壓力下，期現(xiàn)共振偏弱。周一上午，遠(yuǎn)興能源純堿報價下調(diào)。純堿生產(chǎn)企業(yè)仍有可觀利潤，供需邏輯推動價格向行業(yè)邊際成本靠攏甚至倒逼形成新的供需平衡，短期純堿宜以偏空趨勢對待。玻璃方面，當(dāng)前是需求淡季，但現(xiàn)貨及盤面利潤處于歷史同期偏高區(qū)間，盤面承壓顯著，短期盤面及現(xiàn)貨價格仍有測試邊際成本的可能，建議關(guān)注玻璃主力合約1600元/噸附近的買入套保機(jī)會。

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